凱立德IPO存隱憂:三成多利潤靠稅收優惠

      來源:

      日期:2012-06-11

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    近日,深圳市凱立德科技股份有限公司(下稱凱立德)在證監會網站披露招股書(申報稿)。記者通過對招股書的梳理,發現公司存在著作權案件訴訟纏身,稅收優惠占比高等問題。
    □關於版權訴訟
    近5年身陷12起訴訟案件
    本次凱立德計劃發行3057萬股,擬在深交所上市,保薦人為中信建投。公司主要從事導航電子地圖內容製作、導航軟件係統開發以及地理信息應用係統開發與技術服務。
    作為一家從事導航產品開發的企業,自主研發能力至關重要。記者查閱招股書發現,凱立德的訴訟清單竟長達8頁,公司近5年參與的法律訴訟案件多達12起,且大多數訴訟起因於同行業公司的電子地圖著作權問題。公司在報告期內(2009年—2011年)有6起已決訴訟或撤訴案件、1起未決訴訟,2007年至2008年另有5起已決訴訟或撤訴案件。值得注意的是,在這些訴訟案中,凱立德是輸多贏少。
    GPS侵權第一案敗訴而歸
    2007年開始審理的“GPS侵權第一案”(北京長地萬方狀告凱立德侵權案)成為當時媒體報道的焦點事件。
    2007年7月25日,長地萬方公司在佛山市勁力汽車用品有限公司以每台2500元的價格購買了深圳市中佳訊科技有限公司的中佳訊DH-105GPS導航器兩台,內裝電子地圖被指侵權,光盤顯示版權與製作人為凱立德欣公司(凱立德子公司)。長地萬方公司遂將上述公司告上法庭,要求停止侵權、公開道歉並賠償損失1000萬元。隨後,佛山中院對此案作出一審判決,凱立德公司、凱立德欣公司立即停止生產、銷售並銷毀尚未出售的侵權產品,並向長地萬方公司公開賠禮道歉,賠償其經濟損失1000萬元及承擔案件的各種訴訟費用合計8.883萬元。凱立德等公司不服,向廣東高院提出上訴。
    2010年初,南方都市報等多家媒體報道稱,廣東省高院對侵權案作出終審判決,凱立德、凱立德欣因侵犯長地萬方第四版《“道道通”導航電子地圖》的著作權,被判停止侵權,並賠償其經濟損失、合理維權費用、訴訟費用等近200萬元。該數額創下國內同類案件的賠償之最。負責此案的長地萬方公司方代表律師溫旭說,因案件影響大、賠償金額大,可謂是“中國導航電子地圖產業第一大案”。
    對簿四維圖新兩敗兩和解
    此外,凱立德與另外一家上市公司四維圖新也是四次對簿公堂,凱立德兩次敗訴,兩次庭外和解。
    作為一家自稱研發能力雄厚的擬上市公司,凱立德卻屢屢陷入和同行的版權訴訟中,其在電子地圖方麵自主研發能力不免讓人質疑,而這些曆史瑕疵對於凱立德能否過會也將是巨大的考驗。去年上會的北京合縱科技股份有限公司,因為曆史上存在專利侵權敗訴等瑕疵,公司未來發展存在不確定性,最終被發審委否決。
    □關於盈利能力
    三成多利潤依賴稅收優惠
    作為一家軟件高新技術企業,國家在稅收方麵會給予一定程度的扶持。凱立德招股書顯示,報告期內,發行人及子公司凱立德欣均為國家級高新技術企業及軟件企業,享受上述企業所得稅、增值稅優惠以及國家級高新技術企業所得稅優惠政策。
    招股書顯示,2009年至2011年公司享受的稅收優惠分別為1060萬元、2394萬元及30222萬元,占各期淨利潤的41.26%、30.83%及37.00%。
    近3年,公司稅收優惠所占淨利潤比例都在三成以上。如果未來國家有關軟件企業增值稅優惠政策發生不利變動,如退稅稅率發生變化,或由於其他原因導致公司不再符合軟件企業的認定條件,公司將不能繼續享受相關優惠政策,公司的盈利水平將受到一定程度的影響。此外,如果發行人及其子公司的國家級高新技術企業資格未再被批準或者未來國家稅收優惠政策發生重大變化,公司經營業績亦將受到一定程度的影響。
    判斷價值應剔除稅收優惠
    大同證券IPO投資顧問劉雲峰表示,凱立德稅收優惠占淨利潤比例還是比較高的,需要引起投資者注意。未來如果國家在稅收政策上有相關調整,對企業的業績影響是比較大的。因此,投資者在判斷其投資價值時,建議剔除稅收優惠再予以考量。不過,從另一方麵看,國家對於這種高新技術軟件企業的扶持力度一直比較大,對於企業未來的生存發展來說是一個保障。
    本報記者周旭
    (京華時報)

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